1. 发行历程回顾

国投转债于2019年9月23日首次发行，总规模40亿元，票面利率为1.5%，期限6年，其中4年后可选择性赎回。该转债以国投瑞银国际信用债指数为基准，是国内首个以投资级债券为标的的可转债。首发当日，国投转债创下了当前A股市场可转债发行首日交易量和发行规模双重纪录。

2. 转股期待

国投转债的正股为中国国投，主营业务涵盖仓储物流、金融、矿产资源等领域。作为国资委监管的央企，虽然经历了盈利下滑、负债率攀升等挑战，但其拥有相对完整的产业链和多元化业务布局，具备较高的行业抗风险能力。因此，国投转债的转股期待较为乐观。

3. 风险控制

一方面，国投转债的票面利率较为稳健，并设定了可选择性赎回条款，有较高的现金流安全边际。另一方面，投资者需关注其累计转股价格与当前正股股价之间的差距，以及转股期限内正股表现和宏观经济环境的影响。

4. 投资建议

综上所述，国投转债具备较高的投资价值和配置价值。但投资者需注意收益风险平衡，可考虑分散投资于各类可转债，并灵活调整仓位以应对市场波动。同时，关注下修风险，提高个人资产周转效率。