美联储年加息时间

美联储年加息时间的判断，如果有必要的话，今天我们就来聊聊，对于美联储来说，每当美联储选择年份加息的时候，我们都应该如何看待。

本文为三个时间段的周期，分别是今年3月、5月和9月。

美联储加息对我们的影响

A股市场经历2月份震荡调整之后，2月底开始呈现震荡攀升的趋势，但是这里开始出现了几次冲高回落的走势。

第一个时间段，本轮“美国的国债收益率曲线倒挂”，时间是2017年12月15日的5天，10年期国债收益率曲线倒挂，会给投资者造成两种错误的判断:

A股市场的基本面没有发生变化，比如3月11日公布的业绩不及预期，市场资金却大量涌入市场，这背后是怎样的原因呢?我和嘉宾共同表示，“美联储在政策上对A股预期不甚乐观”。

但是，从投资性价比的角度看，A股的性价比是明显低于美股的。

今年以来，美股波动不断加大，而A股的风格一直是偏向成长的，市场风格发生了很大的变化，以创业板为代表的成长股在业绩高增长的背景下走出了业绩和估值齐涨的局面。

这让我和嘉宾一致认为，市场上投资性价比较高的核心资产估值溢价严重。

然而，从长期视角来看，盈利增速下行和估值抬升仍是美股表现的主线，但长期成长性较好的公司估值难以低估，意味着，A股投资的高ROE、高分红的公司依旧具备较好的投资价值。

本轮行情的性质决定了投资者寻找结构性机会时，重点关注两类公司:一类是科技型企业，这类企业在景气度高的时候，通常更容易获得更高估值，并且，在行业景气度持续回落的时候，也更容易被投资者消化估值。

另一类是传统行业领域中的龙头企业，这类企业在盈利周期底部，通常也更容易获得更高的估值。

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